称熊市已见底 Longview唱好股市
www.cnfol.com 2008年05月05日 17:00 明报财经网
【明报专讯】经过3月份大幅调整后，全球股市4月纷纷造好，美国道指连升3周。着名金融顾问公司Longview Economics在最新研究报告中也唱好股市，指3月17日全球股市低位或许就是熊市底部，并称近半年的跌市，其实已反映了美国经济出现温和衰退或放缓的不利消息。Longview如此解释其理据﹕
中期指标呈强烈买入信号
1)经济数据不如以往衰退期一样恶劣。近两季GDP仍有轻微增长、製造业指数未有出现严重下滑、劳工就业市场相对过去衰退期较为平稳、今年首季耐用品订单合约仍保持稳定。同时，退税措施在未来或多或少能刺激经济，房屋兴建数目有望止跌回升，商品价格(特别是油价)料也将回落。
2)多项经济指标都跌至多年新低，这往往是熊市见底像，例如新屋动工数目已下跌至过去多次经济衰退期时的水平；同样，消费者信心指数也已跌至近30年新低。传统上，这些信号出现后不久，股市就见底回升。
3)标普500由去年10月至今年3月，上下波幅达18％，这已相当于经历一次温和衰退。在过去多次温和衰退中，标普500也呈类似情，加上前所未有救市措施，目前出现严重衰退的机会不大。
4)最近多个中期指标显示强烈买入信号，如Longview资产分配评估指标，3月中已出现极强烈买入信号，至4月底仍处买入阶段。
5)债券孳息接近50年新低，表明债券价格高昂，预计大量资金将由债市转向股市；联储局暂停减息也有助美元回稳，令资金撤出商品市场，这都有利股市上升。
总体来说，Longview预期美国不会陷入严重经济衰退，但也不排除会再度出现疲弱情。Longview预期，美国经济将出现「W」形复苏，即09年至2010年还会出现一次短期衰退。
中期指标呈强烈买入信号
1)经济数据不如以往衰退期一样恶劣。近两季GDP仍有轻微增长、製造业指数未有出现严重下滑、劳工就业市场相对过去衰退期较为平稳、今年首季耐用品订单合约仍保持稳定。同时，退税措施在未来或多或少能刺激经济，房屋兴建数目有望止跌回升，商品价格(特别是油价)料也将回落。
2)多项经济指标都跌至多年新低，这往往是熊市见底像，例如新屋动工数目已下跌至过去多次经济衰退期时的水平；同样，消费者信心指数也已跌至近30年新低。传统上，这些信号出现后不久，股市就见底回升。
3)标普500由去年10月至今年3月，上下波幅达18％，这已相当于经历一次温和衰退。在过去多次温和衰退中，标普500也呈类似情，加上前所未有救市措施，目前出现严重衰退的机会不大。
4)最近多个中期指标显示强烈买入信号，如Longview资产分配评估指标，3月中已出现极强烈买入信号，至4月底仍处买入阶段。
5)债券孳息接近50年新低，表明债券价格高昂，预计大量资金将由债市转向股市；联储局暂停减息也有助美元回稳，令资金撤出商品市场，这都有利股市上升。
总体来说，Longview预期美国不会陷入严重经济衰退，但也不排除会再度出现疲弱情。Longview预期，美国经济将出现「W」形复苏，即09年至2010年还会出现一次短期衰退。
24小时热门文章
栏目最新文章
