全球股市巡览
www.cnfol.com 2008年05月05日 14:18 富达证券
日期：2008年 5月 5日
※全球股市焦点
信贷风波担忧情绪消弭 金融业领美欧大盘走强 巴西信评喜获调升至投资等级庆祝行情演出历史新高
●美国市场
美国经济数据、个股表现利空互见，然知名投资人加码引市场信心转强，激励大盘周线收红
◎股市概况：
上周美股利空互见，虽原物料价回落打击类股走跌，然受知名投资大户进场加码喜讯激励，辅以领导企业传获利喜讯，推升美三大指数周线皆扬。
◎正面因素：
(1)汽车业走强：亿万富翁Kerkorian有意加码汽车大厂福特(Ford)，引投资人研判汽车业价值遭低估，引业内巨子福特、通用(General Motors)连袂推升史坦普500汽车制造类股整体上扬9.5%。
(2)获利前景可期：
a.电信服务业者威瑞森(Verizon Communication)无线通讯业务表现良好，拉抬股价扬升6.9%。
b.半导体业龙头英特尔(Intel)受惠于市场传出需求强劲喜讯，激励股价上涨4.5%。
(3)企业并购喜讯：知名糖果业者Mars在巴菲特出资挹注下，可望以目前市价两倍的优渥条件对口香糖巨擘箭牌(Wriglry)进行并购，后者股价闻讯大涨21.7%。
◎负面因素：
(1)原物料价触顶：美元转强降低原物料避险投资需求，引金属价格滑落，拖累史坦普500指数金属采矿类股整体下跌5.7%。
(2)能源类股走低：油价走跌不利类股获利表现，打击史坦普500原油天然气精炼类股整体滑落5.3%。
(3)企业利空：
a.制药大厂默克(Merck)胆固醇新药Cordaptive未获美国食品与药物管理局(FDA)核准，恐进一步影响其欧洲市场销售，打击股价下挫3.3%，为上周道指跌幅首深个股。
b.网路通路商雅虎(Yahoo)获利表现优异，恐提高软体巨子业微软(Microsoft)并购雅虎成本，拖累后者股价周线滑落2.0%。
◎债市报导：
经济数据表现不佳，虽有市场分析师表示联准会政策有助于避免经济迅速跌至谷底，安全性高的政府公债仍具吸引力，引美十年期公债价格微幅走扬。
◎经济数据：
(1)5月1日FOMC利率决策会议调降指标利率1码至2.00%，符合市场预期。
(2)3月份营建支出月增率为-1.1%，低于2月份的0.4%，主因信贷紧缩减少投资及购买意愿。
(3)3月份工厂订单成长1.4%，大幅高出市场预期的0.2%，显示海外需求增加可望协助美制造业弥补于本国下降的销售量。
(4)4月份ISM制造业指数为48.6，显示美整体制造业生产仍处于紧缩状态。
(5)4月份消费者信心指数为62.3，低于3月份的65.9，为五年来首低，主因房价下跌、平均薪资下滑以及消费能力受通膨限制，造成市场对经济前景续持悲观态度。
(6)4月份非农业就业人口变动为-20K，低于市场预期的-75K，显示企业僱员数虽因房市衰退、消费支出及商业投资金额降低而减少，然经济衰退程度可望小于2001年。
(7)截至4月27日止首次申请失业救济金人数为38万人，失业人数达四年新高。
◎汇市报导
投资人预期联准会短期内不会再进行更多利率变动，有效提振市场对美元信心，带动美元兑欧元汇价反弹走强。
●欧洲股市(含英国)
金融、科技类股双双走强，欧洲大盘周线收红
◎股市概况：
受到政府官员正面发言激励，投资人普遍认为信贷风暴已趋近尾声，对金融业信心大幅提升，引金融类股领涨大盘，又半导体业喜讯频传，辅以通讯设备大厂易利信获利良好，支撑科技业亦推升欧股攀高，总结一周表现，道琼欧洲50指数上涨4.0%，收3294.28点。
◎正面因素：
(1)担忧情绪降低：美国财政部长于上周表示信贷危机已过半，又英国央行新发布报告内容指称投资人对于资产价格过于悲观，两讯息有效提振市场投资信心，激励道琼欧洲600金融服务及银行类股涨幅皆逾5%。
(2)半导体业走强：知名券商高盛(Goldman Sachs)看佳英飞凌(Infineon)重组资产组合后势，又义大利巨子意法半导体(STMicroelectronics)获利表现良好，激励两者股价分涨8.6%、6.0%，协助推升道琼欧洲600科技类股走强。
(3)获利前景看佳：
a.无线通讯设备大厂易利信(Ericsson)受惠于获利表现优异、成长前景看佳，喜获券商提高股票投资评等，激励股价劲扬17.0%，为上周欧洲50指数涨幅首大个股。
b.市场看佳钢铁业于未来钢铁价格涨势下，厂商转嫁成本及扩张获利空间之能力，激励业内巨子ArcelorMittal股价上涨0.9%，彭博欧洲500钢铁业指数周线亦扬3.2%。
◎负面因素：
(1)企业利空：a.上周铜价跌幅达2.3%，拖累矿业巨子力拓(Rio Tinto)股价滑落2.6%。
b.全球次大轮胎制造商米其林(Michelin & Cie)表示未来一年获利恐下滑，引券商纷纷调降其投资评等，拖累股价重挫8.4%。
◎债市报导
法国消费者信心滑落，被视为欧洲经济趋疲指标，引投资人看淡经济前景，引欧、英国十年期公债价格双双攀升，殖利率反向走低。
◎经济数据：
‧欧元区：(1)4月份欧元区采购经理人指数-制造业终值为50.7，略低于市场预期的50.8。
‧英国：(1)3月份净消费信贷为12亿英镑，低于2月份的23亿英镑。(2)4月份采购经理人指数为51.0，略高于市场预期之50.8。(3)4月份HBOS房价指数月增率(经季调)为-1.3%，较市场预期的-0.6%多出一倍，然高于3月份的-2.5%。
‧德国：(1)3月份零售销售年增率为-6.3%，大幅低于市场预期的-2.3%。(2)5月份消费者信心指数为5.9，超出市场预期之4.5。
‧法国：(1)3月份新屋开工三个月年增率为-9.9%，低于市场预期之-7.5%。(2)3月份实质生产者物价指数月增率为0.5%，同市场预期。(3)4月份消费者信心指数为-37，低于3月份的-36。
‧义大利：(1)3月份消费者物价指数月增率为0.8%，超出市场预期之0.5%。(2)4月份企业信心指数为86.9，低于市场预期之88.5，因经济成长脚步缓慢以及强势欧元不利出口所致。
●亚太股市
金融、能源类股领涨，亚太区股市周线劲扬
◎股市概况
美、欧政府发言引市场预期混乱已久的信贷市场不久将恢复正常，激励区域银行业者领涨大盘，加上消费性电子产业个股喜讯频传，支撑MSCI亚太指数周线上扬1.6%，收151.62点。
◎涨跌因素：
(1)日本：美、欧官方双双表示金融市场风波将息，有效平抚投资人担忧情绪，激励东证一部银行、保险类股分别劲扬13.5%、14.4%，另外据读卖新闻(Yomiuri)报导，家电巨子松下电器(Matsushita Electronics)可能入主知名消费电子大厂三洋电机(Sanyo)，前者股价闻讯大涨21.5%，连袂推升日股周线收红。
(2)澳洲：能源业接连传出喜讯，天然气厂商Arrow Energy传出成为并购标的，股价闻讯大涨26.3%，英天然气业者BG Group亦将以129亿澳元价格并购电力及天然气厂商Origin Energy，又能源业者Caltex Australia传将提前恢复产能，领S&P/ASX 200能源股跳升4.9%，率澳股周线收红。
(3)香港：据市场分析师表示，香港银行业价格竞争压力低且需求成长力道强劲，加上中国银行(Bank of China)受惠于中国及香港市场放款业务成长、租税优惠双双抵销美国次级房贷投资损失，获利成长超过八成，拉抬金融类股整体劲扬3.9%，领恒生指数周线走强。
(4)新加坡：知名证券业者CIMB-GK Securities表示，投资人对新加坡证券交易所(Singapore Exchange)交易量将下跌之担忧是不必要的，激励后者股价闻讯大涨6.2%，带头领大盘攀高，虽知名造船业者中国远洋(Cosco)受钢价走高及未来订单恐因既有船坞不足而难以持续成长利空拖累，星股仍连续第二周以上涨作收。
◎新兴市场
多空因素交错，新兴市场涨跌互见
‧南韩：根据证券业者Hana DaetooSecurities表示，南韩政府有意藉由合并韩国天然气(Korea Gas)及其他同业的方式，于近期内快速建立一个大型国营能源企业，且此方案将对股东非常有利，激励韩国天然气股价闻讯大涨11.7%，带头领KOSPI指数电力及天然气类股跳升10.4%，支撑南韩大盘周线走强。
‧中国：国内首大钢铁业者宝山钢铁(Baoshan Steel)有效将高原物料成本移转至下游并缴出亮眼财报成绩单，推升股价走高，又银行巨子中国银行(Bank of China)获利超出公司原先预测，亦领股价上扬，总结一周表现，企业获利利多频传，拉抬中国股市攀高。
‧马来西亚：原物料成本高涨加上政治气氛转变，导致多项基础建设计画延期，提高营建计画变动风险，引投资人对营建业持谨慎态度，知名营建商Gamuda股价即受累跌落6.0%，同业纷纷收低，加上棕榄油业者面临印尼竞争对手出口税调降压力，打击首大制造商SimeDarby股价下挫6.1%，亦领类股走跌，双双压抑马股周线收黑。
‧印度：上周印度央行未如市场预期升息，在维持利率不变情况下，以提高银行法定准备率方式遏止通膨恶化，提振投资人对房贷市场前景预期，加上企业获利表现超出市场先前悲观预测，挹注市场信心，激励国内首大营建业者DLF股价一周劲扬7.8%，推升印度股市走强。
‧拉丁美洲：
(1)巴西：标准普尔(S&P)无预警调升巴西信用评等至「投资」等级，投资人研判国家投资风险下降将引海外资金涌入，企业融资成本可望下滑，激励银行、地产等内需类股领大盘上攻，拉抬Bovespa指数攀至历史新高。
(2)墨西哥：银矿大厂IndustriasPenoles获利不如市场预期，加上美元升值减弱贵金属避险功能之投资吸引力，上周金属价格普遍滑落，压抑股价重挫15.4%，压抑墨西哥股市周线收黑。
‧俄罗斯：美国一连串降息动作恐停止，投资人担忧原物料价成长空间将缩减，加上油价走跌，打击能源大厂Transneft领类股收低，压抑俄股周线小幅下挫。
◎原物料市场
美元兑欧元汇价走强，降低原油及黄金避险投资需求，压抑两者价格同步滑落
‧原油：美元汇价趋涨，降低原物料避险投资需求，加上英国石油公司(BP)重新开启北海油管、奈及利亚油田工人终止罢工，双双舒缓供给压力，打击原油价格下挫，收每桶115.79美元。
‧黄金：国际油价滑落，加上美元兑欧元重转强势，双双降低市场对黄金避险需求，引投资人纷纷抛出手中黄金持有部位，打击金价快速跌落，收每盎司862.10美元。
◎国际股市展望
下周欧洲及英国央行将召开利率决策会议，市场预期两者利率皆将维持于原有的4.00%、5.00%未有变动；欧元区3月份消费者物价指数月增率亦将公布，市场预期为0.7%，2月份数据为0.6%。
※全球股市焦点
信贷风波担忧情绪消弭 金融业领美欧大盘走强 巴西信评喜获调升至投资等级庆祝行情演出历史新高
●美国市场
美国经济数据、个股表现利空互见，然知名投资人加码引市场信心转强，激励大盘周线收红
◎股市概况：
上周美股利空互见，虽原物料价回落打击类股走跌，然受知名投资大户进场加码喜讯激励，辅以领导企业传获利喜讯，推升美三大指数周线皆扬。
◎正面因素：
(1)汽车业走强：亿万富翁Kerkorian有意加码汽车大厂福特(Ford)，引投资人研判汽车业价值遭低估，引业内巨子福特、通用(General Motors)连袂推升史坦普500汽车制造类股整体上扬9.5%。
(2)获利前景可期：
a.电信服务业者威瑞森(Verizon Communication)无线通讯业务表现良好，拉抬股价扬升6.9%。
b.半导体业龙头英特尔(Intel)受惠于市场传出需求强劲喜讯，激励股价上涨4.5%。
(3)企业并购喜讯：知名糖果业者Mars在巴菲特出资挹注下，可望以目前市价两倍的优渥条件对口香糖巨擘箭牌(Wriglry)进行并购，后者股价闻讯大涨21.7%。
◎负面因素：
(1)原物料价触顶：美元转强降低原物料避险投资需求，引金属价格滑落，拖累史坦普500指数金属采矿类股整体下跌5.7%。
(2)能源类股走低：油价走跌不利类股获利表现，打击史坦普500原油天然气精炼类股整体滑落5.3%。
(3)企业利空：
a.制药大厂默克(Merck)胆固醇新药Cordaptive未获美国食品与药物管理局(FDA)核准，恐进一步影响其欧洲市场销售，打击股价下挫3.3%，为上周道指跌幅首深个股。
b.网路通路商雅虎(Yahoo)获利表现优异，恐提高软体巨子业微软(Microsoft)并购雅虎成本，拖累后者股价周线滑落2.0%。
◎债市报导：
经济数据表现不佳，虽有市场分析师表示联准会政策有助于避免经济迅速跌至谷底，安全性高的政府公债仍具吸引力，引美十年期公债价格微幅走扬。
◎经济数据：
(1)5月1日FOMC利率决策会议调降指标利率1码至2.00%，符合市场预期。
(2)3月份营建支出月增率为-1.1%，低于2月份的0.4%，主因信贷紧缩减少投资及购买意愿。
(3)3月份工厂订单成长1.4%，大幅高出市场预期的0.2%，显示海外需求增加可望协助美制造业弥补于本国下降的销售量。
(4)4月份ISM制造业指数为48.6，显示美整体制造业生产仍处于紧缩状态。
(5)4月份消费者信心指数为62.3，低于3月份的65.9，为五年来首低，主因房价下跌、平均薪资下滑以及消费能力受通膨限制，造成市场对经济前景续持悲观态度。
(6)4月份非农业就业人口变动为-20K，低于市场预期的-75K，显示企业僱员数虽因房市衰退、消费支出及商业投资金额降低而减少，然经济衰退程度可望小于2001年。
(7)截至4月27日止首次申请失业救济金人数为38万人，失业人数达四年新高。
◎汇市报导
投资人预期联准会短期内不会再进行更多利率变动，有效提振市场对美元信心，带动美元兑欧元汇价反弹走强。
●欧洲股市(含英国)
金融、科技类股双双走强，欧洲大盘周线收红
◎股市概况：
受到政府官员正面发言激励，投资人普遍认为信贷风暴已趋近尾声，对金融业信心大幅提升，引金融类股领涨大盘，又半导体业喜讯频传，辅以通讯设备大厂易利信获利良好，支撑科技业亦推升欧股攀高，总结一周表现，道琼欧洲50指数上涨4.0%，收3294.28点。
◎正面因素：
(1)担忧情绪降低：美国财政部长于上周表示信贷危机已过半，又英国央行新发布报告内容指称投资人对于资产价格过于悲观，两讯息有效提振市场投资信心，激励道琼欧洲600金融服务及银行类股涨幅皆逾5%。
(2)半导体业走强：知名券商高盛(Goldman Sachs)看佳英飞凌(Infineon)重组资产组合后势，又义大利巨子意法半导体(STMicroelectronics)获利表现良好，激励两者股价分涨8.6%、6.0%，协助推升道琼欧洲600科技类股走强。
(3)获利前景看佳：
a.无线通讯设备大厂易利信(Ericsson)受惠于获利表现优异、成长前景看佳，喜获券商提高股票投资评等，激励股价劲扬17.0%，为上周欧洲50指数涨幅首大个股。
b.市场看佳钢铁业于未来钢铁价格涨势下，厂商转嫁成本及扩张获利空间之能力，激励业内巨子ArcelorMittal股价上涨0.9%，彭博欧洲500钢铁业指数周线亦扬3.2%。
◎负面因素：
(1)企业利空：a.上周铜价跌幅达2.3%，拖累矿业巨子力拓(Rio Tinto)股价滑落2.6%。
b.全球次大轮胎制造商米其林(Michelin & Cie)表示未来一年获利恐下滑，引券商纷纷调降其投资评等，拖累股价重挫8.4%。
◎债市报导
法国消费者信心滑落，被视为欧洲经济趋疲指标，引投资人看淡经济前景，引欧、英国十年期公债价格双双攀升，殖利率反向走低。
◎经济数据：
‧欧元区：(1)4月份欧元区采购经理人指数-制造业终值为50.7，略低于市场预期的50.8。
‧英国：(1)3月份净消费信贷为12亿英镑，低于2月份的23亿英镑。(2)4月份采购经理人指数为51.0，略高于市场预期之50.8。(3)4月份HBOS房价指数月增率(经季调)为-1.3%，较市场预期的-0.6%多出一倍，然高于3月份的-2.5%。
‧德国：(1)3月份零售销售年增率为-6.3%，大幅低于市场预期的-2.3%。(2)5月份消费者信心指数为5.9，超出市场预期之4.5。
‧法国：(1)3月份新屋开工三个月年增率为-9.9%，低于市场预期之-7.5%。(2)3月份实质生产者物价指数月增率为0.5%，同市场预期。(3)4月份消费者信心指数为-37，低于3月份的-36。
‧义大利：(1)3月份消费者物价指数月增率为0.8%，超出市场预期之0.5%。(2)4月份企业信心指数为86.9，低于市场预期之88.5，因经济成长脚步缓慢以及强势欧元不利出口所致。
●亚太股市
金融、能源类股领涨，亚太区股市周线劲扬
◎股市概况
美、欧政府发言引市场预期混乱已久的信贷市场不久将恢复正常，激励区域银行业者领涨大盘，加上消费性电子产业个股喜讯频传，支撑MSCI亚太指数周线上扬1.6%，收151.62点。
◎涨跌因素：
(1)日本：美、欧官方双双表示金融市场风波将息，有效平抚投资人担忧情绪，激励东证一部银行、保险类股分别劲扬13.5%、14.4%，另外据读卖新闻(Yomiuri)报导，家电巨子松下电器(Matsushita Electronics)可能入主知名消费电子大厂三洋电机(Sanyo)，前者股价闻讯大涨21.5%，连袂推升日股周线收红。
(2)澳洲：能源业接连传出喜讯，天然气厂商Arrow Energy传出成为并购标的，股价闻讯大涨26.3%，英天然气业者BG Group亦将以129亿澳元价格并购电力及天然气厂商Origin Energy，又能源业者Caltex Australia传将提前恢复产能，领S&P/ASX 200能源股跳升4.9%，率澳股周线收红。
(3)香港：据市场分析师表示，香港银行业价格竞争压力低且需求成长力道强劲，加上中国银行(Bank of China)受惠于中国及香港市场放款业务成长、租税优惠双双抵销美国次级房贷投资损失，获利成长超过八成，拉抬金融类股整体劲扬3.9%，领恒生指数周线走强。
(4)新加坡：知名证券业者CIMB-GK Securities表示，投资人对新加坡证券交易所(Singapore Exchange)交易量将下跌之担忧是不必要的，激励后者股价闻讯大涨6.2%，带头领大盘攀高，虽知名造船业者中国远洋(Cosco)受钢价走高及未来订单恐因既有船坞不足而难以持续成长利空拖累，星股仍连续第二周以上涨作收。
◎新兴市场
多空因素交错，新兴市场涨跌互见
‧南韩：根据证券业者Hana DaetooSecurities表示，南韩政府有意藉由合并韩国天然气(Korea Gas)及其他同业的方式，于近期内快速建立一个大型国营能源企业，且此方案将对股东非常有利，激励韩国天然气股价闻讯大涨11.7%，带头领KOSPI指数电力及天然气类股跳升10.4%，支撑南韩大盘周线走强。
‧中国：国内首大钢铁业者宝山钢铁(Baoshan Steel)有效将高原物料成本移转至下游并缴出亮眼财报成绩单，推升股价走高，又银行巨子中国银行(Bank of China)获利超出公司原先预测，亦领股价上扬，总结一周表现，企业获利利多频传，拉抬中国股市攀高。
‧马来西亚：原物料成本高涨加上政治气氛转变，导致多项基础建设计画延期，提高营建计画变动风险，引投资人对营建业持谨慎态度，知名营建商Gamuda股价即受累跌落6.0%，同业纷纷收低，加上棕榄油业者面临印尼竞争对手出口税调降压力，打击首大制造商SimeDarby股价下挫6.1%，亦领类股走跌，双双压抑马股周线收黑。
‧印度：上周印度央行未如市场预期升息，在维持利率不变情况下，以提高银行法定准备率方式遏止通膨恶化，提振投资人对房贷市场前景预期，加上企业获利表现超出市场先前悲观预测，挹注市场信心，激励国内首大营建业者DLF股价一周劲扬7.8%，推升印度股市走强。
‧拉丁美洲：
(1)巴西：标准普尔(S&P)无预警调升巴西信用评等至「投资」等级，投资人研判国家投资风险下降将引海外资金涌入，企业融资成本可望下滑，激励银行、地产等内需类股领大盘上攻，拉抬Bovespa指数攀至历史新高。
(2)墨西哥：银矿大厂IndustriasPenoles获利不如市场预期，加上美元升值减弱贵金属避险功能之投资吸引力，上周金属价格普遍滑落，压抑股价重挫15.4%，压抑墨西哥股市周线收黑。
‧俄罗斯：美国一连串降息动作恐停止，投资人担忧原物料价成长空间将缩减，加上油价走跌，打击能源大厂Transneft领类股收低，压抑俄股周线小幅下挫。
◎原物料市场
美元兑欧元汇价走强，降低原油及黄金避险投资需求，压抑两者价格同步滑落
‧原油：美元汇价趋涨，降低原物料避险投资需求，加上英国石油公司(BP)重新开启北海油管、奈及利亚油田工人终止罢工，双双舒缓供给压力，打击原油价格下挫，收每桶115.79美元。
‧黄金：国际油价滑落，加上美元兑欧元重转强势，双双降低市场对黄金避险需求，引投资人纷纷抛出手中黄金持有部位，打击金价快速跌落，收每盎司862.10美元。
◎国际股市展望
下周欧洲及英国央行将召开利率决策会议，市场预期两者利率皆将维持于原有的4.00%、5.00%未有变动；欧元区3月份消费者物价指数月增率亦将公布，市场预期为0.7%，2月份数据为0.6%。
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