上周，在多家中资银行发布业绩预增消息的推动下，港股连续第三周收涨。恒生指数上周初一度创下24642点的近期高位，但高位获利盘蜂拥而出使指数随即出现回调。受通用电气业绩下降影响，美股三大指数上周五全线重挫，跌幅均超过2%，其中道琼斯指数下跌近260点。

　　美股财报或成“定时炸弹”

　　好不容易“消停”一阵的美股市场再度传来利空消息。美国市值第二大企业通用电气一季报逊于市场预期，加上4月份消费信心指数跌至26年最低位，投资人对美国经济衰退的忧虑急剧升温。

　　通用电气上周五表示，受经济疲软和金融市场动荡的影响，公司第一财季净利润下降了6%。该公司同时下调了对2008财年的业绩预期。通用电气的股价当天下跌13%，创下20年来的最大单日跌幅。

　　业内人士指出，通用电气的消息似乎在提醒投资人，金融和信贷问题依然存在，或许会有更多公司报告坏消息，这样成为美股市场短线一大隐忧。本周美股方面，还有多家大型上市公布财报，如强生、英特尔、美林及摩根大通等。

　　美股再遭重创，以美国预托证券(ADR)形式挂牌交易的港股也未能独善其身。其中，“累股证”热衷挂钩的中人寿(2628.HK)表现最差，其ADR折合价为28.99港元，较港股上周五收市大跌4.45%，其他中资股方面，中海油(883.HK)、中铝(2600.HK)、中石化(386.HK)以及中移动 (941.HK)跌幅介于3.06%至3.54%。

　　中国平安A/H股价差消失

　　国企股方面，上周国企股消息偏暖。工商银行(1398.HK)和招商银行(3968.HK)先后发布季报预增公告，有助巩固投资人对中资股的信心。不过，本周投资人需要关注宏观经济数据，有分析人士预期，3月份CPI将继续维持在8%以上的高位。

　　由于A股持续疲弱，53只A/H股中，中国铁建(1186.HK)A股较H股于上周五盘中一度出现折让，是近期较罕见的，但收盘后中国铁建A股仍较H股轻微溢价1.02%。中国平安(2318.HK)的A/H股价差则几乎消失，A股较H股的溢价由3.91%收窄至0.07%，是目前A/H股板块中价差最小的股份。

　　其他中资股方面，南方航空(1055.HK)H股 全 周 累 计 下 跌3.7%；中国国航(753.HK)全周下跌9.6%，在A/H股板块中跌幅第三。

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　　瑞银四改其口 下调恒指目标位至26800点

　　对于恒生指数2008年合理目标位，瑞银于日前发布了经过四次修订的最新预测报告。瑞银以不少重磅蓝筹股今年盈利会进一步下降为由，将恒生指数2008年的预测目标位，由此前的28500点调低至26800点(相当于17.8倍预测市盈率)。

　　2007年9月24日，瑞银明星分析师陆东首次订出恒指2008年目标位28000点，当时，陆东表示，恒指今年在最乐观的情况下可以升至35000点。2007年11月13日，陆东将恒指目标位上调至32000点，最高位顺势调高至42000点。不过，随着港股去年底的深度回调，陆东在今年1月10日将恒指合理目标位下调至28500点，如今又调低至26800点。

　　瑞银分析师陆东在报告中表示，82只香港本地股今年的每股盈利增长预测，已由去年高位大幅回落12.92%，其中大蓝筹汇丰控股 (5.HK)和新鸿基地产(16.HK)的盈利预测下滑超过两成，对市场交易量极为敏感的港交所(388.HK)盈利预测更是大跌超过四成。不过，陆东也表示，虽然企业盈利增长放缓的情况继续出现，但并不代表牛市已终结，因为香港金融市场未见大规模杠杆借贷现象。