周三沪深两市惯性低开后均走出先抑后扬的走势，两市成交1730多亿元，较前日萎缩近300亿元。上证指数报收4292.65点，下跌42.80点；深成指报收15601.21点，下跌145.02点。两市涨跌家数显示多方略占上风。

　　银河期货分析师王立国认为，近期的大盘指数走势显示在目前阶段多空分歧较为明显，市场观望气氛较浓。实际上，尽管欧美主要股市近期走势相对较弱，但市场局部特征与国内市场较为相似。倒是国际国内的原油、农产品等大宗商品市场，以及贵金属市场吸引了大量资金，交易火爆、投机盛行，与股市形成“冰火两重天”巨大反差。

　　一投资经理表示，全球商品市场整体层面上价格的大幅上涨，给全球通胀以及经济运行带来更大压力，不仅在投资资金方面给股市带来消极影响，而且，实质上也反映了全球主要投资机构对宏观经济、全球股市走势的预期。特别是目前中美两国的经济形势、金融政策的取向等，都对未来全球金融衍生品市场的走势有着决定性的影响。目前全球都在关注中国两会的召开。　　

　　***美国经济数据仍不乐观***

　　全球经济总量第一的美国与全球经济增长最快的中国，是当今世界最重要的经济中心，实际上近年来全球投资机构也主要根据这两个国家的政治经济动向与发展趋势来选择自己的投资领域和方向。

　　今年以来，国际上各类资源市场、大宗商品市场的价格一路高歌猛进，而全球股市在同期却一直在不断下跌，特别是近期在低位振荡、交易低迷，与商品市场形成巨大反差。

　　市场人士认为，这一方面说明投资者对经济预期在明显降低，对上市公司的业绩看淡；另一方面，说明市场的主流预期显示全球高通胀的到来。光大期货市场分析师表示，原油期货已经实质性站上100美元大关，同时大宗农产品等创出历史新高后仍加快上扬力度，这是一种明显的市场信号，我们必须关注市场的重大变化。

　　金融衍生品市场是经济的晴雨表，其价格发现功能是其市场交易特性所决定的。近年来，我国经济的市场化、全球化程度已越来越高，不重视市场信号，则就会有不能很好、及时的控制市场风险的潜在危机。

　　周三，美国的一些较重要的数据出台。美国股市小幅收高，“因相关数据显示服务业可能没有投资人担心得那般疲弱，其缓和了美国经济衰退的忧虑。” 但ADP公布的全国就业人数意外减少，导致投机资金对未来经济走势仍存隐忧，因此，原油期货再创新高，伦敦金也大幅反弹重上高位。

　　FED周三在褐皮书报告中表示，2008年初联邦储备银行所在地区均出现经济成长放缓，但物价压力几乎在各地均有上升。调查发现联邦储备银行地区的服务业多数放缓,制造业在一半区域内迟滞。住宅房屋市场普遍疲弱,零售销售低迷。 但同时,几乎所有地区都出现因原材料和能源成本上升而引发的物价上涨压力。

　　市场总是按照一定的趋势在发展的，如果没有实质性的因素刺激，这个趋势是不会轻易改变的，关于美国经济的难以乐观的状态是刚刚开始，还是近于尾声？对这个问题分析、预测和判断，对我们的投资决策非常重要。

　　***中国经济、金融政策的选择同样在影响世界的未来***

　　“美国是全球通胀的真正输出者”，中证期货研发部总经理王晓黎对记者说。

　　多年来美国为其全球金融利益而采取的“实际上”的弱势美元政策，导致了全球流动性泛滥，其在大宗农产品市场为了保护农民利益而采取的一系列政策，特别是生物能源政策，大幅抬高了玉米、大豆等国际农产品价格，推动了通胀的发展、尤其是导致了全球通胀预期的强化。美国正在破坏这个世界---为了他自身狭隘的利益，特别是全球化盛行的今天，其对世界经济的危害更大。

　　因此，为了应对未来发生可能性越来越大的全球经济危机，中国政府应选择理智的经济、金融政策。

　　今年的政府工作报告，仍然把我国经济增长的预期目标定位为8％左右，是正确的。从2005年起，我国政府把经济预期增长目标从7％调高到8％，但每年实际增长率都超过了10%，都是市场自身的驱动。但据报道，很多代表和委员都认为，尽管目前我国经济仍处于相对平稳较快的发展区间，但必须要防止由偏快转向过热。因此，今年主动性将经济预期增长目标控制到8％是非常必要的。

　　政府工作报告将今年CPI调控目标定在4.8％。今年前两个月CPI在7％以上，在这个基础上“全年CPI调控目标定在4.8％”，已表明未来政府的调控力度，以及对通胀危害的重视。

　　3月2日，国家统计局局长谢伏瞻在全国政协十一届一次会议间隙就表示，今年CPI调控目标“不比去年更高”，而去年的CPI调控目标是在3%之内。而在此前，中国人民银行副行长易纲表示，中国经济面临的“首要风险”仍然是通货膨胀，去年底中央经济工作会议确定的货币政策从紧的方针，不会因国内外一些新情况的干扰而改变。

　　因此，即使将CPI控制在4.8％以内，也是一个艰巨的任务。市场专家认为，要实现这一目标，就须抑制粮价(食品价格占我国CPI的比重高达三分之一)的过快上涨，而要平抑粮价，就必须重视房价与粮食等价格之间的比价复归关系及内在联动性，坚定地执行中央对房地产市场的宏观调控政策，促使房价的理性回归。只有房价调整，通胀压力才能逐步得到缓解，CPI控制在4.8％左右的目标才有可能实现。

　　因此，未来是美国经济衰退也好，中国政府调控经济增长目标、控制物价也好，都对今年的投资市场，对股市带来与此前两年不同的影响。

　　大通证券马欣认为，股市的中期调整远为结束，但短期反弹(乃至B浪反弹)仍可在一定条件下实现。