上月，道琼斯指数下跌3%、纳斯达克指数跌4.95%、标普500指数下跌3.48%，美股经历了自2002年以来最惨痛的一个月。而与美股相比，港股表现的更加顽强。至上周五收盘，恒生指数2月份上扬876点，涨幅3.7%；国企指数更是较1月底大涨1447点，涨幅11.6%，中资金融股“功不可没”。

　　道指上周五暴跌逾300点

　　虽然指数2月份的最终表现还算不俗，但美国方面传来的坏消息又将给港股蒙上一层阴影。

　　美国经济2007年第四季度按年率计算仅增长0.6%，增幅远低于第三季度的4.9%；美国二月份消费者情绪指数跌至16年最低；保险商美国国际集团(AIG)和戴尔计算机(Dell)业绩又差强人意以及投资人对美国经济陷入滞涨的担忧，多个利空消息接踵而至，美股上周五三大指数全线急挫超过2.5%，这也是美股三大指数连续第四个月收低，亦是道指与标准普尔500指数自2002年以来最惨痛的一个月。道琼斯指数上周五收报12266点，重挫315点或2.51%；纳斯达克指数亦跌60点或2.6%，收报2271点；标准普尔500指数则报1330点，下跌37点或2.7%。

　　隔夜美股急挫，一众以美国预托证券(ADR)形式上市的港股亦跌势惨重，全线平均跌幅逾3%。当中以重磅股国寿(2628.HK)跌幅最大，其ADR折合价为30.12港元，较港股上周五收盘价大跌4.23%；中国电信(0728.HK)、中海油(0883.HK)、中石化 (0386.HK)、联通(0762.HK)、中石油(0857.HK)及中移动(0941.HK)亦较港股收盘价下跌3.24%至4.03%。

　　业内人士指出，仅以重磅股汇控 (0005.HK)和中移动的跌幅计算，恒指今日将被拖低217点。丰盛金融集团资产管理董事黄国英表示，预计港股今日被美股拖累，恒指或低开 800点，在 23000点至24000点间徘徊。

　　汇控今日发布全年业绩

　　今日，蓝筹股汇控和恒生银行(0011.HK)同日发布2007年度业绩报告。其中，汇丰控股的业绩一向对港股后市具有启示作用，另外汇控就旗下次按业务所作出拨备，也将成为市场焦点。目前市场预测汇控去年盈利约167亿美元至199亿美元，升幅约6%至26%。而各大券商均估计，因为美国次贷业务拨备增加，汇控去年拨备将大增。

　　当中雷曼就估计，汇控去年的拨备金额高达169.31亿美元，按年急升60%。高盛及及德意志银行亦分别预计汇控去年的拨备上升46%及37%，154.7亿美元及144.39亿美元。中银国际估计，汇控去年第四季度已为旗下汇丰融资拨备42亿美元，全年就单为汇融就作出高达110亿美元拨备。

　　高盛证券指出，在稳定股价大前提下，汇控会增加2007年度的每股派息13%，2008年的派息就增加8%。该行认为，汇控公布2007年业绩后股价去向如何，关键在于其能否一如过往般提高派息，如果汇控能提高其派息，令股息率升至6%水平，能够为股价提供抗跌力。高盛预期，如果汇控股息率达6%，相当于其股价约128港元，目前高盛给予汇控的目标价为114港元，投资评级为“沽售”。另外，德意志银行估计，汇控来自内地联营公司 (平保(2318.HK)、交行(3328.HK))上市所获摊薄投资收益约11亿美元，将支撑汇控2007年的盈利表现。