股指再度急转而下，高明的投资者在昨日上午便开始胜利大逃亡，但是收盘一看，嘿，自己卖的股票反倒逆市飘红，看对了指数，却踏空了个股。而在这些逆市涨停的个股中，即将退市的几家上市公司表现更是异常出色，姑且称之为退市概念股。

　　说炒作没有退市风险的ST类股票是投机炒作，那么炒作已经预告2006年度亏损的*ST类股票只能说是“自寻死路”。也许是*ST长控的榜样作用，也可能是依靠值博率的风险投资，但是退市概念股遭到投机者的疯抢确是不争的事实。

　　支撑退市概念股股价的理论也有几条，最主要的是，退市了还能回来，按照有关规定，如果2007年上半年年报能够盈利，退市概念股就能回来交易。话说回来，如果真盈利了，肯定是重组的功劳，所以只要能够回来，股价必然会有上佳的表现。

　　还有，随着股改的完成，上市公司的壳资源价值进一步提高，以往重组完了也只有等到增发、配股才能收回资金，而现在，只要直接卖出股票就行了。所以，当你买入即将退市的*ST股票时，你不能认为你买的是一家上市公司，你要认为你买入的是一份上市资格。

　　上市资格值多少钱？这要从IPO的难度说起。要想IPO成功，要先找证券公司辅导，完成不少于半年的辅导期，还要申报材料、美化业绩，这里面的费用就多了，给证券公司的辅导费，准备材料的人力、物力成本，还要多给税务局缴税，开销可不小。然后就进入攻关阶段，据有关报道，想拿到发审委成员的名单需要20万元，名单上每个人可能还需要另外攻关，要找保荐人，还要支付承销费，能不能排上队还很难说，没一年时间肯定不行，这就是上市资格的价值。

　　也有省事的办法，直接买一家*ST公司的绝大多数股权，然后跟债权人谈判，如果债权人同意减免一定比例的债务，我帮上市公司还，如果不同意，那么一分钱也拿不到。一般多赢的谈判都能谈成，剥离了债务，剩下的就好办了，能卖的卖，不能卖的就置换成自己的优质资产， 一家好企业就成功借壳上市了，省时、省力，海通证券、广发证券都是借壳上的市。

　　所以说，ST类的行情并非反映了公司自身的价值，而是整个市场的壳资源价值，所以ST类股票完全不能用市盈率、净资产来估值。

　　相对来说，ST类股票盘子小的比盘子大的好，价格低的比价格高的好，注册地在沿海的比注册地在内地的好，股改的比没股改的好。